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旅游企业财务管理综合测试题参考答案（五）
一、单项选择题
1.C 2.B 3.C 4.A 5.B 6.D 7.A 8.A 9.A 10.C 11.D 12.B 13.C 14.A 15.B
二、判断题
1.Y 2.Y 3.N 4.Y 5.N 6.Y 7.N 8.Y 9.Y 10.Y 11.Y 12.Y 13.Y
三、计算题
- 1. 解：1）到期收益率与票面利率相同，均为10%。
2）V=1000×10%×（P/A,12%，5%）+1000×（P/S,12%,5）
=927.88（元）
即发行价格低于927.88元时，公司将取消发行计划。
3）到期收益率=[1000×10%+（1000-940）/3] /[（1000+940）/2]
=12.37%
4）设到期收益率为，则3=1000×10%/（1+i）+ 1000/（1+i）
求得i =6.69%，小于8%，故不可行。
2. 解：1) 市场平均风险报酬率=14%-8%=6%
2）股票的必要报酬率=8%+0.9%×（14%-8%）=13.4%
由于预计报酬率为13%，小于必要报酬率，所以不应该进行投资。
3）15%=8%+（14%-8%）得=1.17
3. 解：1）此时债券价值=100000×4%×（P/A,16%,3）+100000×（P/A,16%,3）
=4000×5.7864+100000×0.7107
=94215.6元
因为此时债券价值大于市价，所以应该购买。
2）94000=100000×4%×（P/A,16%,3）+100000×（P/A,16%,3）
设贴现率为5%,4000×（P/A,16%,3）+100000×（P/A,16%,3）=9421.5>94000
设贴现率为6%，4000×（P/A,16%,3）+100000×（P/A,16%,3）=88839.6 <940000
用插直法得=50.4%
4. 解：1）每股盈余=税后利润/发行股数=1000/500=2（元/股）
2）股利总额=税后利润×60%=600万元
每股股利600/500=1.2元/股
股票价值=预计明年股利/股票获利率=1.2/4=30元
3）股票价值=预计明年股利/（必要报酬率-成长率）=1.2/4%=30元
5. 第（4）项较其他几项合理。两家股票市盈率相同，都为10，那B 的市价亦为4×10=40元。因P=D/（R-g），则40=2/（10%-g），g=10%-5% =5%。
其他各项，因A公司的股利支付率高但成长率低，B公司的故里低但成长率高，均无法作出结论。
6. 解：1）债券发行价格的下限应该是按12%计算的债券价值
V =1000×10%×（P/A,4%,10）+1000×（P/A,4%,10）=927.88元
即发行价格低于927.88元时，公司将可能取消发行计划
2）债券发行价格的上限应该是按8%计算的债券价值
V =1000×10%/2×（P/A,4%,10）+1000×（P/A,4%,10）=1081.15元
即发行价格高于1081.15元时，将不再愿意购买。
3）设到期收益率为，则
1042=1000×10%/（1+i）+1000/（1+i）
得i=5.57%<6%，故不可行。 |
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